腾讯音乐拟分拆赴美上市，天价版权是福是祸？

腾讯音乐拥有QQ音乐、酷狗音乐和酷我音乐三款音乐产品。据目前可知，腾讯音乐的股东主要是腾讯、Spotify（持有腾讯音乐大约9%的股份，价值9.1亿欧元）、以及新华联等20余家机构投资人。

今年3月，腾讯公司执行董事刘炽平曾解释过腾讯音乐有可能被分拆，原因是腾讯音乐在发展过程中进行了并购，股东结构更适合分拆。而此次寻求上市一部分很可能也是基于机构投资人退出的需求。

版权之福

毫无疑问，目前国内音乐市场之争还是集中在版权问题上。腾讯音乐至少拥有22家唱片公司的版权，包括华纳、索尼、环球、以及阿里音乐独家代理的滚石、华研、相信、寰亚等音乐版权的转授权，曲库规模达到1700万首，稳居国内首位。

此外在2016-2017年间，腾讯音乐通过一次次并购，占领了中国流媒体音乐市场约78%的份额。据公开信息显示，截至今年5月，腾讯音乐已坐拥7亿活跃用户，占中国流媒体音乐市场78%的份额。

凭借着强大的版权优势以及聚集而来的平台流量，资料显示，腾讯音乐2016年净利润近6亿元；2017年净利润超18.8亿元，腾讯音乐毫无疑问目前是中国市场的老大。

版权之困

在国内音乐市场的版权之争中，腾讯音乐和别的音乐公司形成了一个鲜明对比，腾讯音乐已经脱离了亏损的泥潭，而别的音乐公司都还在烧钱的阶段苦苦挣扎。比如后起之秀网易云音乐，在2017年亏损严重，靠融资一直挣扎着，去年又融了7.5亿元。但是相比腾讯来说，网易云音乐虽然在曲库规模上不占优势，但其用户忠诚度和参与度较高，97%的歌曲都被完整聆听至少1次。相关资料显示网易音乐成为最受25岁一下年轻用户的青睐。

此外，在付出天价的版权费之后腾讯面临的却是变现率不高的问题，在腾讯音乐的收入结构中，付费业务的盈利占比并不是很高，2017年的付费用户为1700万，转化率只有2.8%。

虽然有广告，会员等费用的支撑。但是对标今年4月在美国上市的Spotify，目前的市值为310亿美元。Spotify的收入主要来自于免费服务中的广告和付费用户的订阅，目前Spotify的年付费用户为6400万，付费转化率达到了43%。

天价版权给腾讯音乐带来竞争力的同时，也成为悬在其头上的成本利剑。未来，如何扩大付费用户转化率，探索更丰富的盈利模式是腾讯音乐需要面对的问题。

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