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高通的“黎明”来了?

2018-05-29 13:48

外媒《华尔街日报》透露了一则消息:中国政府有可能在未来几天批准高通对于NXP(恩智浦)的收购。相应的程序最快将于本周一,也就是今天展开。

参考最近中美贸易战的发展方向、以及高通近来在中国的种种“表现”,中国监管部门,这一最后阻挡收购的“监管阻碍”,很可能最终将会被“化解”。

这绝对是高通期待已久的好事情。

承诺开路,高通对NXP势在必得

先简单说高通的想法——自己在移动通信领域有比较深厚的技术积累,但是架不住其他公司在通信技术上的不断追赶,以及整个通信行业的制衡。所以要提前“锚定”通信技术未来的应用场景。

而这个“锚”,实际上就是NXP。

与高通相似,NXP虽然同为一家半导体企业,但在具体业务上偏向性非常明显(半导体行业的市场和领导地位都是细分出来的)。充当NXP“顶梁柱”的业务是汽车,在NXP 2018第一季度财报中,“汽车”相关业务的收入在总体收入中的占比高达48%,其次才是NXP的手机NFC、企业加密芯片等业务。

NXP最新一财季的营收组成占

就目前而言,NXP已经覆盖了汽车ADAS功能所需的高性能处理器、同时研发自动驾驶系统平台。与很多目前说要做自动驾驶的公司不同,NXP已经在当下的汽车行业中占据了高性能处理器第一的份额,同时在行业解决方案方面也走的相当远。

按照高通的算盘,只要高通收了NXP,就能一口气在4个领域(移动设备、汽车、IoT、网络基础设施)奠定领导地位。

虽然两家公司大方向(移动通信+汽车+IoT+网络基础)一样,但高通和NXP两家公司在具体业务上其实重叠度并不高,按道理并不会因为收购扩大某个领域的垄断力,因此收购也应该很容易进行才对。

但偏偏高通却是一家反垄断案件被告“专业户”,因为移动通信技术方面的商业模式,商业竞争等一系列行为,已经数次上了公堂,付出了数十亿美元罚款。

这也无形为高通的收购增加了许多的难度。以倒数第二个通过的欧盟为例,高通用以下承诺才换来了通过:

高通将放弃收购恩智浦半导体与NFC相关的“标准必要专利”,以及部分非标准必要专利;

这些专利将被转移给第三方,面向全球免版税授权3年;

高通将收购的NFC相关的非标准必要专利,高通不会利用其打压竞争对手,并进行免版税授权。

这些的举动看起来就很不“高通”。背后原因也很简单,高通真的不想再拖下去了。

“程咬金”博通,让高通着实掉了层皮

高通是2016年10月宣布收购NXP提案的,就在方案提出1年、高通继续陷在“监管泥潭”的节骨眼上,另外一家叫做“博通”的公司杀了进来,宣布自己要收购高通。

博通的业务基本可以归纳为:有线网络基础架构、无线通信、企业级存储、工业及其他,重要性也是按照这个顺序从强到弱。

而从博通最新的2018财年第一度财报来看,有线网络基础架构业务营收占总体比例35%,无线通信业务营收占比更多,达到41%。两者相加,已经占了整体比例的76%。这也带出了博通内心的小算盘:“只要收了高通,我就能在网络基础设施上全球第一。至于NXP嘛,如果能收了最好,不能收也无所谓。”

但与高通收购NXP时的“平静、友好”不同,高通并不愿意被博通收购,但后者并未放弃,反而直接宣布了会考虑恶意收购。

这种“蛮横”的风格也与博通现任CEO Hock Tan有很大关系,因为早在这次收购之前,他已经进行了3次半导体巨头间的收购:LSIAvago、Avago与博通、博通与博科(博科最近正式收购完成)。而他之前的身份,实际上是Avago的CEO。

为了达成收购高通这一目标,Hock Tan同样也是手段尽出,不仅公开笼络、放话高通股东,更不断调整其对高通给出的收购价格——一开始先加价,后来高通不配合又突然降价,并且还将降价的锅丢给了高通(说高通不配合收购)。

戏剧性的是,在反复折腾了4个月之后,用Twitter治国的特朗普大叔,突然以总统行政令的方式终止了博通的收购行为,给出的原因是“作为此次(博通)敌意收购的结果,中国可能发起强有力的竞争,填补高通留下的任何空间。”

既然总统都发话了,博通也就停手了,代价也有,就是给高通一笔最多40-50亿美元的“收购分手费”。相比之下,高通要惨不少:

之前为了对抗博通收购,高通提升了一次对NXP的收购价,从之前的110美元每股提到127.5美元每股,收购成本涨了不少;

高通之前的董事长、CEO 保罗·雅各布(Paul Jacobs)为了避嫌,此前从高通离职,至今未能重回高通的董事会席位;

今年4月底,高通为了削减开支,在美国裁员了1500人。

资本斗争终究还是残酷的,高通真的是被“斗”伤了。

好日子?其他人应该怎么看?

高通前董事长兼CEO Paul Jacob

如果非要用一个词来形容高通之前的处境,“骑虎难下”应该是最恰当的:一方面是自己笃定的未来,一方面是对手的恶意收购,夹在这两条斗争路线当中,换谁都得掉层皮。

这也让“完成NXP收购”对高通来说显得尤为重要。市场也已经给出了反应,最近中国监管即将通过收购方案的传闻一出,高通和NXP的股价都有了较大幅度的上升。

当然,也有人会问:高通会利用NXP的技术在其他领域复制当年的“高通税”么?答案是“可能,但又不可能。”

因为NXP的确在汽车、NFC、安全芯片等领域深耕已久,相应的专利也有不少,而且高通也的确是一家坚持“追逐”商业利益的公司,在3G时代利用专利赚取了大量的利益。

但也正是高通的“咄咄逼人”,让其他企业团结起来成立了3GPP这样的行业协会,更开始利用行业协会的影响力来主导行业的发展(之前的华为事件就是很明显的一次)。在其他企业的不断努力之下,高通在4G时代的技术优势已经不如3G那么大,相应的,全球通信产业也迎来了一波迅猛的发展。而行业协会更是兼顾了企业和国家的利益,同时又能保证全球移动通信网络的兼容性和技术延展性。

如果高通能够将“鲶鱼”这亿角色复制到急需技术进步的自动驾驶领域,最终对于行业来说也应该是利大于弊的。

什么?你说如果高通真的又垄断了怎么办?怕啥,监管机构手上的“小锤锤”又不是吃素的。

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