锐科激光IPO上市大手笔募资背后：激光器市场发展潜力巨大

近日，OFweek激光网编辑获知，锐科激光首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书，为激光概念股再添新势力。招股说明书显示，锐科激光拟公开发行新股不超过3,200万股人民币普通股，发行募集资金扣除发行费用后，将投资于大功率光纤激光器开发及产业化项目、中高功率半导体激光器产业化及研发与应用工程中心项目，总投资金额为111,915.43万元。

中高功率连续激光器助力 2018年一季度净利润增长翻倍

据了解，锐科激光是一家专业从事光纤激光器及其关键器件与材料的研发、生产和销售的国家火炬计划重点高新技术企业，拥有高功率光纤激光器国家重点领域创新团队和光纤激光器技术国家地方联合工程研究中心，主营业务包括为激光制造装备集成商提供各类光纤激光器产品及应用解决方案，并为客户提供技术研发服务和定制化产品。是国内第一家专门从事光纤激光器及核心器件研发并实现规模化生产的企业，先后研制出我国第一台25W脉冲光纤激光器产品，第一台100W、1,000W、4,000W、6,000W和10,000W连续光纤激光器产品并形成批量化生产，掌握光纤激光器及其核心元器件和材料的关键技术，实现了光纤激光器上游产业链的垂直整合。

招股说明书显示，截至2018年3月31日，锐科激光资产总额为92,597.42万元，负债总额为31,696.07万元，所有者权益为60,901.35万元，财务状况良好。2018年一季度实现营收32,085.93万元，同比增长74.59%，归属于母公司股东的净利润为11,269.12万元，同比增长101.38%。锐科激光表示，2018年1-3月的营业收入、归属于母公司股东的净利润等盈利指标较上年同期均保持较快增长，主要原因为公司下游客户需求持续提升，中高功率连续光纤激光器产品的销售收入保持较快增长。

招股书披露，2015年、2016年、2017年和2018年第一季度，锐科激光的营业收入分别31,296.63万元，52,294.31万元，95,182.72万元，32,085.93万元，归属于母公司股东的净利润分别为2,464.33万元，8,903.54万元，27,717.56万元，11,269.12万元。受益于中高功率光纤激光器收入增长及核心元器件自制比例的提高，锐科激光2016年、2017年归属于母公司股东净利润出现较大幅度增长，分别同比增长82.01%和211.31%。

招股说明书显示，锐科激光预计2018年1-6月营业收入区间为68,057.26万元至76,068.38万元，相比上年同期增长53.52%至71.59%，归属于母公司股东的净利润区间为22,049.81万元至24,712.65万元，相比上年同期增长56.40%至75.29%，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润区间为21,791.24万元至24,453.83万元，相比上年同期增长55.57%至74.57%。

招股说明书显示，锐科激光应收账款账面价值分别为8,258.56万元、4,343.51万元和5,094.80万元，占当期流动资产的比例分别为32.08%、12.85%和8.82%，占比逐年下降。2016年以来，锐科激光为改善经营性现金流状况，加强应收账款催收力度，2016年末应收账款金额和比重均较2015年末大幅下降；2017年度销售收入大幅增长，而2017年末应收账款仅较2016年末出现小幅增长。近三年，账龄在1年以内的应收账款原值分别为7,583.24万元、3,504.28万元和4,741.50万元，占比分别为87.77%、76.41%和88.18%，账龄在1年以内的应收账款占比较高。

核心产品开发集中 主营业务垂直度高

锐科激光是一家专业从事光纤激光器及其关键器件与材料的研发、生产和销售的国家火炬计划重点高新技术企业，拥有高功率光纤激光器国家重点领域创新团队和光纤激光器技术国家地方联合工程研究中心，是全球有影响力的具有从材料、器件到整机垂直集成能力的光纤激光器研发、生产和服务供应商。公司主营业务包括为激光制造装备集成商提供各类光纤激光器产品和应用解决方案，并为客户提供技术研发服务和定制化产品。

锐科激光的股权结构

航天三江集团为锐科激光的第一股东，占股本总额的45.33%，为锐科激光的控股股东。闫大鹏、新恒通集团、卢昆忠、李成、王克寒、闫长鹍、华工激光、以及杨洪源等38名自然人为锐科激光的股东。

招股说明书显示，锐科激光的主要产品为脉冲光纤激光器、连续光纤激光器两大系列，均为自主研发，设计水平、产品质量与性能整体处于行业先进水平，产品线丰富齐全，包括10W至200W的脉冲光纤激光器和10W至10,000W的连续光纤激光器。

锐科激光主营产品连续光纤激光器、脉冲光纤激光器、技术开发服务、其他在2017年实现营收分别为71,874.30万元，17,535.39万元，1,982.79万元，3,725.67万元。

锐科激光主要是在国内营销，2017年在国内实现营收89,067.02万元，占总营收的93.64%，2017年海外营收6,051.13万元，占总营收的6.36%，海外营收较往年有所缩减，由此可见，锐科激光的产品主要是在国内销售。锐科激光表示，公司的境外地区客户占比较低，但分布广泛，公司累计向 40 余个国家和地区的境外客户实现出口销售。

募资11.19亿元加大激光器研发

招股说明书显示，锐科激光表示，本次拟向社会公开发行股份不超过3,200万股。本次发行募集资金将用于推动公司主营业务的发展，实施大功率光纤激光器开发及产业化项目、中高功率半导体激光器产业化及研发与应用工程中心项目，是公司自身战略性发展的需要，将为公司后续进一步做大做强，跻身国际同行业的前列，更好地参与国际竞争创造有利条件。本项目的实施将有助于做大做强我国激光制造产业，对提高公司核心竞争力，增强公司盈利能力具有重要意义。

本次公开发行新股3,200万股（占发行后公司总股本的25%），本次发行后公司总股本为12,800万股，本次发行于2018年6月底实施完毕，募集资金总额为111,915.43万元，不考虑扣除发行费用等因素的影响。

锐科激光表示，本次募投项目均围绕本公司主营业务展开，其实施有利于提升公司竞争力和盈利能力。本次发行募集资金到位后，公司将加快推进募投项目实施，以使募投项目早日实现预期收益。

行业发展状况和未来趋势

据了解，光纤激光器目前广泛用于激光制造如打标、切割、焊接、增材制造和激光医疗等多种工业、医疗和科研领域，具有广阔的市场前景。欧美等发达国家最先开始使用激光器，并在较长时间内占据较大的市场份额。近年来，随着全球制造业向发展中国家转移，亚太地区激光行业市场份额迅速增长。据美国Strategies Unlimited的报告，2013-2017年，全球激光器行业收入规模持续增长，从2013年的89.70亿美元增加至2017年的124.30亿美元，年复合增长率为8.50%。

随着大功率激光器技术突破和增材制造技术的成熟，预计未来激光器行业将持续快速增长。据OFweek产业研究数据显示，2017年全球激光加工设备市场规模为313.7亿美元，同比增长12％。2017年中国激光设备市场销售总规模超过442亿元，增速持续增长，达到14.8％。2010-2017年激光设备市场销售规模年均增长达到21.8％。

由于消费电子领域是工业激光器最大的终端应用产业，消费电子产品制造商的市场需求将使中国、日本、韩国、印度等国家和地区的工业激光器市场呈现大幅增长。中国是活跃的制造业市场及工业激光设备的主要市场，受宏观经济发展、制造业产业升级、国家政策支持等因素影响，中国工业激光产业成为受高度关注的产业之一，市场发展迅速。2015年，中国取代欧洲，首次成为激光器最大的消费市场，市场规模增长至28亿美元左右，约占全球市场规模的29%。据OFweek产业研究数据显示，2017年，我国激光产业链产值规模超过1000亿元，位于中游的激光装备占比约42％，比2016年增加了5个百分点。

光纤激光器近几年在工业加工领域的应用范围不断扩展，锐科激光预测未来几年内，光纤激光器行业将会出现五大发展趋势：

（1）向更高功率方向发展

预计通过采用更高功率的泵浦源、更先进的特种光纤设计和高功率光纤合束技术，光纤激光器输出功率将达到数万瓦级。

（2）向高平均功率、高峰值功率的脉冲光纤激光器发展

在激光的许多应用中，将高光束质量、小功率的激光器作为种子光源，双包层光纤作为放大器，容易获得高平均功率、高脉冲能量的脉冲激光输出，是目前行业研究的热点和难点。

（3）向超短脉冲光纤激光器方向发展

目前，中高功率的超快超短脉冲光纤激光器是研发的热点。

（4）向更高亮度方向发展

目前，国外发达国家把高光束质量的大功率光纤激光器作为战术激光武器的首选光源，军事等特殊需求将促使光纤激光器在向更高功率发展的同时向更高亮度方向发展，即在提升输出功率同时保持光纤激光器输出光束质量。

（5）向模块化、智能化方向发展

一方面利用有限的规格和品种，通过组合和搭配不同模块，缩短新产品开发周期，提高产品的稳定性和可靠性。同时，通过采用先进的通信技术和设计理念，通过对光纤激光器运行状态的实时监控，提前发现和处理产品潜在的故障，从而为客户提供更好的产品服务。

此外，随着光纤激光技术的发展和下游行业需求的增加，光纤激光器市场规模保持快速增长。传统制造、汽车生产、重工制造等行业正越来越多的使用光纤激光器；同时，医疗美容、通信和航空航天领域也开始使用光纤激光器，未来激光技术将在更多的领域实现应用，市场发展潜力巨大。

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